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华安bet九州体育-BET9体育APP-九州BET9下载许之彦:转融通开启了国内A股定价的新时代

2019年07月30日 13:35
来源: 新京报
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bet九州体育-BET9体育APP-九州BET9下载  公募bet九州体育-BET9体育APP-九州BET9下载特别是指数bet九州体育-BET9体育APP-九州BET9下载开通转融通业务对整个资本市场及指数bet九州体育-BET9体育APP-九州BET9下载的发展具有重大而深远的影响。

bet九州体育-BET9体育APP-九州BET9下载  第一,转融通业务的开通,对未来资本市场的发展具有非常重要的意义。随着科创板的推出,国内资本市场迎来了重大制度改革,包括注册制、信息披露、投资者适当性、转融通业务等。就转融通业务而言,本次开通的不仅仅是科创板的转融通业务,同时包括主板的转让业务。而本次公募bet九州体育-BET9体育APP-九州BET9下载,特别是指数bet九州体育-BET9体育APP-九州BET9下载转融券的开通,对券源的提供,对资本市场的发展,对A股市场个股定价的双向机制的开通,都是非常有意义的。

  第二,指数bet九州体育-BET9体育APP-九州BET9下载作为转融通的一个重要来源,对指数bet九州体育-BET9体育APP-九州BET9下载的发展同样非常有利。一方面从全球的数据来看,指数bet九州体育-BET9体育APP-九州BET9下载在融券上是一个重要的券源提供方。从海外的数据看,大致40%左右的券源是指数bet九州体育-BET9体育APP-九州BET9下载提供的。另一方面,指数bet九州体育-BET9体育APP-九州BET9下载开通转融通业务和指数bet九州体育-BET9体育APP-九州BET9下载的投资原理不仅没有冲突的地方,而且有利于提升bet九州体育-BET9体育APP-九州BET9下载产品的流动性管理。

bet九州体育-BET9体育APP-九州BET9下载  值得一提的是,我们知道指数bet九州体育-BET9体育APP-九州BET9下载的管理费要明显低于主动投资。目前国内主流的管理费大概是0.5%,而主动投资是1%-1.5%。如果指数bet九州体育-BET9体育APP-九州BET9下载再加上转融通所获得的收益,我们初步的测算,指数bet九州体育-BET9体育APP-九州BET9下载可以借出的规模在30%左右。

  那么,指数bet九州体育-BET9体育APP-九州BET9下载如何更好地参与转融业务,更好地做好转通业务呢?

  首先要做的是防范风险,具体包括流动性风险和信用风险。流动性风险指的是借出的证券能否能够顺利、平稳地应对申购赎回,是否能够在压力测试时平稳安全地度过大额的赎回。这是确保bet九州体育-BET9体育APP-九州BET9下载不出现流动性的问题的一个关键。

  关于信用风险,国内采取的是证金授信的模式。我们转融券的对手方是中证bet九州体育-BET9体育APP-九州BET9下载公司,我们认为这个风险很低,但是也应保持高度关注,对于bet九州体育-BET9体育APP-九州BET9下载对手的异常风险事件、转融通的偿还情况、资金的情况,我们都会保持实时跟踪和动态更新。

  在这种情况下,我们为bet九州体育-BET9体育APP-九州BET9下载投资人尽可能创造更多的收益,扩大我们的券源需求方,寻到最好的bet九州体育-BET9体育APP-九州BET9下载对手,寻到最为稳定持续的bet九州体育-BET9体育APP-九州BET9下载对手,以及未来可能更好的价格。

  公募bet九州体育-BET9体育APP-九州BET9下载作为科创板改革的受益者,目前指数bet九州体育-BET9体育APP-九州BET9下载开通转通业务,无论是对于投资者本身,还是整个资本市场上来讲,都是一个重要的机会,一个重要的进步。

(文章来源:新京报)

bet九州体育-BET9体育APP-九州BET9下载 (原标题:华安bet九州体育-BET9体育APP-九州BET9下载:转融通开启了国内A股定价的新时代)

(责任编辑:DF384)

 

 
 
 

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